投資要點

事件:2月9日晚間,聚光科技公告公司與山東省章丘市簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,就推進章丘市“智慧環(huán)境”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,打造全國“智慧城市”建設(shè)樣板進行合作,章丘市計劃對“智慧環(huán)境”相關(guān)項目的總投資為2億元。

點評:

章丘2億元項目投資,智慧環(huán)保初戰(zhàn)告捷。章丘市計劃對“智慧環(huán)境”相關(guān)項目的總投資為2億元,主要用于實施包含“智慧環(huán)境云數(shù)據(jù)中心”、“智慧環(huán)境決策與公眾服務(wù)平臺”、“智慧環(huán)境應(yīng)急指揮調(diào)度平臺”、“大氣灰霾污染監(jiān)測預(yù)警平臺”、“環(huán)境水質(zhì)監(jiān)測預(yù)警平臺”、“重點污染源全過程監(jiān)控平臺”、“城市水務(wù)監(jiān)測與管理平臺”、“水資源監(jiān)控管理平臺”、“城市防汛抗旱指揮平臺”、“安全生產(chǎn)綜合監(jiān)管平臺”等項目和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的建設(shè),聚光科技作為“智慧環(huán)境”的總包商,負責(zé)項目總體的實施與運營,這也是聚光科技首次作為主體獲得智慧環(huán)保方面項目,初戰(zhàn)告捷!

智慧環(huán)保運籌已久,并有望向治理延伸。聚光科技11年上市之初即公告物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目(計劃投資5億元,目前實際投入2.5億元),對于智慧環(huán)保已有布局思路;14年初收購東深電子,正式布局智慧水利(水利自動化、信息化業(yè)務(wù)等),此次章丘2億元智慧環(huán)保項目是公司內(nèi)生外延、開花結(jié)果,未來深耕可期。此次公告說明,公司將與章丘市共同啟動工業(yè)廢水處理、污泥處置、內(nèi)河流域水生態(tài)修復(fù)、大氣灰霾治理等環(huán)境治理項目,業(yè)務(wù)開始向治理延伸。我們認為公司以監(jiān)測(智慧環(huán)保)作為突破口,而治理工程的投資造價將會更高,未來監(jiān)測-治理聯(lián)動,公司收入端增速或可增快!

業(yè)績預(yù)告確立公司業(yè)績反轉(zhuǎn)。公司1月30日公告業(yè)績預(yù)告,14年歸屬母公司凈利潤1.8億-2.2億元,同比增長15%-40%,業(yè)績增速中值與我們預(yù)期基本符合。我們認為公司業(yè)績反轉(zhuǎn)在14年基本確認。另外公司股權(quán)激勵限制性股票解鎖條件為14、15、16年凈利潤較13年增長20%、40%、60%(即同比增長率不低于20%、16.7%、14.3%),且加權(quán)平均ROE不低于9%、9.5%、10%。我們認為股權(quán)激勵與公司內(nèi)部事業(yè)部制改革相互呼應(yīng),股權(quán)激勵到位,管理層動力十足,未來持續(xù)增長有保證!