機會！機會！碳減排給新能源行業(yè)帶來長線大機會
2009年12月是投資低碳經(jīng)濟的重要時間窗口：從1992年《聯(lián)合國氣候變化框架公約》簽訂，到1997年《京都議定書》簽署，再到2005年議定書正式生效，低碳經(jīng)濟逐漸步入歷史舞臺！毒┒甲h定書》有效期截止于2012年，按照2007年“巴厘島路線圖”約定，2009年12月將召開“哥本哈根會議”，會上各國將就2012年以后的碳減排義務(wù)達成新的協(xié)議。目前各國正圍繞2012年之后減排義務(wù)進行磋商，由于美國態(tài)度轉(zhuǎn)為積極加入，會議取得進展的概率大。
碳交易必將是萬億美元的大市場——歐盟減排初具規(guī)模，美國減排已起步：目前歐盟已建立了相對完善的碳排放貿(mào)易體系(EUETS)，大型排放源企業(yè)被分配一定的指標額度，企業(yè)可以自主選擇在EUETS購買或出售排放權(quán)。2008年，EUETS的交易額高達950億美元(全球碳交易市場1200億美元)。美國自2009年以來，改變了前任政府抵制減排的政策，正在籌建總額限定的排放權(quán)拍賣及交易體系，目標是在2050年之前將碳排放量減少80%(相對2005年)。在“2009美國清潔能源及能源安全”(ACES2009)法案中，提出將2020年減排目標設(shè)定為比2005年降低17%(該法案提出于3月31日，已于5月21日在國會能源及商業(yè)委員會通過，目前正討論修改，最新修改版為6月2日。)
中國面臨越來越大的碳減排壓力，環(huán)境稅將為我國碳稅埋下伏筆：中國已經(jīng)超過美國成為全球最大的碳排放國，09年以來，美國已多次公開要求將發(fā)展中國家納入減排體系中，目標直指中國；我國面臨的減排壓力越來越大。目前討論中的美國ACES2009法案，明確提出“為了保證美國企業(yè)的競爭優(yōu)勢，美國政府將為相關(guān)企業(yè)提供補貼，并調(diào)整相關(guān)貿(mào)易政策”。這意味著即使我國政府持強硬態(tài)度不參與任何減排計劃，國內(nèi)諸多涉外行業(yè)也將面臨貿(mào)易上的“碳關(guān)稅”，被區(qū)別化間接征收“碳稅”。中長期來看，我國建立市場化減排體系也只是時間問題；而因為國內(nèi)相關(guān)統(tǒng)計、管理制度尚不完善，現(xiàn)下正處研究階段的《環(huán)境稅》預(yù)計將為“碳稅”征收做好制度上的儲備。
碳稅將改變現(xiàn)有的資產(chǎn)價值體系，并帶來相關(guān)設(shè)備投資機會：“碳稅”給所有的高排放產(chǎn)品增加額外的成本，從而導(dǎo)致能源、鋼鐵、化工、建材行業(yè)發(fā)生分化，高效低排放的廠商將具備額外的競爭優(yōu)勢，目前應(yīng)給予更高的估值水平；電力作為最大的碳排放行業(yè)，未來有望成為試點——水電項目的價值必將獲得重估。建議擇機長線布局水電藍籌，另外大資金資產(chǎn)配置有必要向低碳排放行業(yè)及個股傾斜。2009年底的哥本哈根會議是股價變化重要時間窗口。
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