環(huán)境監(jiān)測設備面臨巨大發(fā)展機遇
未來隨著空氣質(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)全國范圍的不斷推進，國家環(huán)保領域投入的大幅度增加，空氣質(zhì)量監(jiān)測設備企業(yè)將會引來新一輪的發(fā)展高潮，整個行業(yè)將進入快速發(fā)展期，中商情報網(wǎng)預計未來5年環(huán)境監(jiān)測市場規(guī)模增長速度至少在30%以上。
行業(yè)概況
1水、大氣污染的控制需進一步加強
環(huán)境監(jiān)測的目的是及時、準確、全面地反映環(huán)境質(zhì)量和污染源現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，為環(huán)境管理、環(huán)境規(guī)劃和污染防治提供依據(jù)。環(huán)境監(jiān)測主要包括環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測、污染源監(jiān)測、應急監(jiān)測和專項監(jiān)測，主要的監(jiān)測對象和介質(zhì)有空氣、水質(zhì)、土壤、噪聲、酸雨、輻射、光等等。環(huán)境監(jiān)測技術(shù)是環(huán)境保護的基礎，而環(huán)境監(jiān)測儀器則是環(huán)境監(jiān)測得以實施的主要工具。
2006、2009、2010年我國環(huán)境污染事件數(shù)量在150以上，到現(xiàn)在為止，仍然是污染事件高發(fā)期。其中以大氣污染、水污染為主。在2011年我國環(huán)境污染事件中，水污染和大氣污染事件占了近90%。同時，與2010年相比，大氣污染事件數(shù)量超過水污染事件數(shù)量，在2010年大氣污染事件數(shù)量與水污染事件數(shù)量持平，水、大氣污染的控制需進一步加強。
2美麗中國，行業(yè)發(fā)展的動力
環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)是一個受政策調(diào)控的市場，產(chǎn)業(yè)政策對其影響較大。
在中共十八大報告中，生態(tài)文明建設被提高到最新的高度。“努力建設美麗中國，實現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展”，從而“美麗中國”成為了未來五到十年的重要主題，“生態(tài)文明”和“美麗中國”成為焦點。報告中提出面對資源約束趨緊、環(huán)境污染嚴重、生態(tài)系統(tǒng)退化的嚴峻形勢，必須樹立尊重自然、順應自然、保護自然的生態(tài)文明理念，把生態(tài)文明建設放在突出地位，融入經(jīng)濟建設、政治建設、文化建設、社會建設各方面和全過程，努力建設美麗中國，實現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展。美麗中國總體思路是：堅持節(jié)約資源和保護環(huán)境的基本國策，堅持節(jié)約優(yōu)先、保護優(yōu)先、自然恢復為主的方針，著力推進綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展，形成節(jié)約資源和保護環(huán)境的空間格局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式、生活方式，從源頭上扭轉(zhuǎn)生態(tài)環(huán)境惡化趨勢，為人民創(chuàng)造良好生產(chǎn)生活環(huán)境，為全球生態(tài)安全作出貢獻。
顯見，環(huán)境監(jiān)管工作面臨著前所未有的良好發(fā)展機遇。
3發(fā)達國家產(chǎn)品在我國環(huán)境監(jiān)測中有一定不適應性
歐美工業(yè)發(fā)達國家在環(huán)境監(jiān)測儀器的開發(fā)和研制方面處于世界領先地位，我國環(huán)境監(jiān)測用的高端產(chǎn)品及專用產(chǎn)品多為國外品牌。和發(fā)達國家相比，我國的環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)在設備技術(shù)、專業(yè)人員配備和隊伍建設、產(chǎn)品多樣性和服務廣泛性等諸多方面仍然存在著較大差距。但是，由于歐美等發(fā)達國家的環(huán)境狀況及我國環(huán)境狀況的特殊性，其產(chǎn)品在我國環(huán)境監(jiān)測中有一定的不適應性。
4 2015年，中國環(huán)境監(jiān)測市場規(guī)模將超過300億元。
未來看點之一大氣治理力度加強。2006至2010年，工業(yè)廢氣排放量保持上升趨勢，成分主要是硫化物和氮氧化物。
國家相關部門開始重視氮氧化物的控制，并將其重點列入“十二五”規(guī)劃中的約束性指標！2011中國環(huán)境狀況公報》顯示，2011年，全國氮氧化物排放量與2010年相比上升5.73%，未完成年初預定的要下降1.5%的目標。國務院《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》明確了主要污染物減排約束性指標，以及到2015年全國化學需氧量和二氧化硫排放量分別控制在2347.6萬噸和2086.4萬噸，比2011年分別下降8%。全國氨氮和氮氧化物排放量要分別控制在238萬噸和2046.2萬噸，比2010年分別下降10%。
未來看點之二水治理。如今，水污染問題隨之擴散到各個領域，給水環(huán)境帶來巨大壓力緊張。降低水污染、保護水資源以及提升水的再生利用的必要性十分突出。
《“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設施建設規(guī)劃》明確，到2015年，污水處理率進一步提高，城市污水處理率達到85%（直轄市、省會城市和計劃單列市城區(qū)實現(xiàn)污水全部收集和處理，地級市85%，縣級市70%），縣城污水處理率平均達到70%，建制鎮(zhèn)污水處理率平均達到30%。到2015年，直轄市、省會城市和計劃單列市的污泥無害化處理處置率達到80%，其他設市城市達到70%，縣城及重點鎮(zhèn)達到30%。到2015年，城鎮(zhèn)污水處理設施再生水利用率達到15%以上。分別較2010年有較大提高，具體見表。
由上可知，“十二五”期間，環(huán)境監(jiān)測設備市場廣闊。中商情報網(wǎng)發(fā)布的《2011-2015年中國環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)市場分析及發(fā)展前景報告》顯示，未來隨著空氣質(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)全國范圍的不斷推進，國家環(huán)保領域投入的大幅度增加，空氣質(zhì)量監(jiān)測設備企業(yè)將會引來新一輪的發(fā)展高潮，整個行業(yè)將進入快速發(fā)展期，中商情報網(wǎng)預計未來5年環(huán)境監(jiān)測市場規(guī)模增長速度至少在30%以上，預計到2015年，中國環(huán)境監(jiān)測市場規(guī)模將超過300億元。
行業(yè)競爭情況
目前，國內(nèi)提供空氣質(zhì)量檢測系統(tǒng)的生產(chǎn)企業(yè)有十幾家，先河環(huán)保（300137）和賽默飛世爾占據(jù)了約60%左右的市場份額。A股涉及環(huán)境監(jiān)測業(yè)務的上市公司有先河環(huán)保、聚光科技（300203）等，先河環(huán)保為龍頭，主營高端環(huán)境監(jiān)測儀器儀表研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，研制了國內(nèi)第一套具有自主知識產(chǎn)權(quán)的“城市空氣質(zhì)量連續(xù)自動監(jiān)測系統(tǒng)”，其研發(fā)的PM2.5相關測試儀已列入863計劃國家級項目。
行業(yè)利潤變動趨勢
在大環(huán)境監(jiān)測（即空氣、水質(zhì)及降水的在線監(jiān)測）和應急監(jiān)測車領域，由于產(chǎn)品研發(fā)需要具備集光、電、自動化、儀器儀表、計算機以及環(huán)境監(jiān)測于一體的大型研發(fā)團隊，且需要雄厚的生產(chǎn)運營資金以及遍布全國的售后服務隊伍，因此行業(yè)壁壘較高。該領域的市場競爭主要集中在行業(yè)龍頭企業(yè)之間，目前市場不斷成熟，行業(yè)利潤率雖有所降低，但仍保持較高的利潤水平。
重點上市公司分析
1先河環(huán)保（300137）：
目前已成長為全國空氣檢測設備龍頭企業(yè)，在空氣檢測設備升級和采購浪潮中有望占得先機。2012年中期，主營業(yè)務中空氣連續(xù)質(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)收入占比56.54%，水質(zhì)量連續(xù)自動監(jiān)測系統(tǒng)收入占比為12.26%，煙氣在線自動監(jiān)測系統(tǒng)及污水在線自動監(jiān)測系統(tǒng)收入占比分別為5.33%、4.90%？諝赓|(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)的毛利率最高，12年中期為51.51%，其他業(yè)務在40%至50%之間，空氣質(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)是公司利潤的主要來源。
從公司的盈利能力來看，是一種小幅的下滑趨勢，基本保持平穩(wěn)，與行業(yè)的大趨勢基本相當。
前三季度業(yè)績情況，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6713.40萬元，同比增長7.86%；營業(yè)成本3289.71萬元，同比增長7.84%；實現(xiàn)利潤總額2159.53萬元，同比增長7.41%；歸屬母公司股東凈利潤為1872.64萬元，同比增長4.93%；。營業(yè)收入比上年同期增長主要是受益于“十二五”國家環(huán)保政策的逐步落實，分產(chǎn)品看，公司新簽訂單增加，尤其在水質(zhì)監(jiān)測等領域有較好表現(xiàn)。
展望未來，相關環(huán)保政策尚處于細化落實階段，環(huán)保投資尚未充分釋放。未來隨著環(huán)保政策的落實，環(huán)保投資將持續(xù)加大力度，受益于此，公司也將進入業(yè)績穩(wěn)定增長是大概率事件。
2漢威電子（300007）：
公司從事氣體傳感器與氣體檢測儀表的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2011年，公司氣體傳感器銷量占國內(nèi)總銷量的65%，是國內(nèi)領先的氣體探測產(chǎn)品專業(yè)提供商。近些年，公司業(yè)務向下游氣體儀器儀表、監(jiān)控系統(tǒng)領域延伸，氣體檢測儀器儀表業(yè)務和監(jiān)控系統(tǒng)業(yè)務發(fā)展較快。
2012年中期，氣體檢測儀器儀表、檢控系統(tǒng)、氣體傳感器收入占比分別為60.9%、23.1%、12.2%。盈利能力上，氣體傳感器毛利利率自2010年的56.8下滑至2011年中期的50.2%后，基本穩(wěn)定。氣體檢測儀表盈利能力基本穩(wěn)定，2012年中期有所下滑。
2012年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.9億元，同比增長17.1%；實現(xiàn)營業(yè)利潤2654萬元，同比下降5.5%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤3489萬元，同比增長9.2%，利潤增長速度明顯弱于收入增長速度。主要原因是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增長放緩，對化工、礦山、冶金等等行業(yè)造成明顯影響，公司在這些傳統(tǒng)領域的訂單不理想。并且公司在燃氣、石油等受經(jīng)濟下行影響較小的行業(yè)上資源配置不足。
公司是國內(nèi)氣體傳感器的龍頭企業(yè)，競爭優(yōu)勢明顯，其他主營業(yè)務領域也有一定的技術(shù)優(yōu)勢，業(yè)績平穩(wěn)中小幅增長概率較大。
投資建議及風險
1投資建議
受益于政策支持，環(huán)境監(jiān)測設備未來市場空間較大，行業(yè)中長期向好的概率較大，可以關注。
2行業(yè)風險：
環(huán)境監(jiān)測設備業(yè)的發(fā)展受政策支撐影響較大，如果政策在執(zhí)行不力或政策連續(xù)性不佳，對行業(yè)負面影響較大。公司層面上生產(chǎn)與銷售計劃執(zhí)行不利等。
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