污染被罰業(yè)績開“倒車” 電連技術如何突圍？
近日，電連技術股份有限公司（以下簡稱“電連技術”）因子公司環(huán)境污染問題被罰69萬元而廣受關注。
記者注意到，除子公司環(huán)境污染被罰以外，電連技術的業(yè)績被指持續(xù)“開倒車”。數(shù)據(jù)顯示，2014年-2016年其營收與凈利潤雙雙連漲，但自2017年上市以來其毛利率便不斷下滑，歸母凈利潤亦明顯下降。
或許是受業(yè)績變化的影響，2019年電連技術部分董事、高管以及大股東均出現(xiàn)連續(xù)減持公司股份的操作。截至今年11月底，董事、股東等已累計減持近1450萬股，套現(xiàn)約4.57億元，且減持操作仍在繼續(xù)。
那么到底是什么原因，導致了電連技術的業(yè)績不斷下滑、股東減持股份呢？
子公司違法排污被罰69萬元
11月中旬，電連技術發(fā)布公告稱，其全資子公司深圳市電連西田技術有限公司（以下簡稱“電連西田”）于近期收到深圳市生態(tài)環(huán)境局光明管理局（以下簡稱“深圳生態(tài)環(huán)境局”）出具的《行政處罰決定書》（深光環(huán)罰字[2019]第137號）。
據(jù)悉，今年8月29日，深圳生態(tài)環(huán)境局執(zhí)法人員在對電連西田做現(xiàn)場檢查時發(fā)現(xiàn)，其存在排放污水等環(huán)境違法情形，遂決定對其作出處罰69萬元的決定。
公開資料顯示，電連技術主營微型電連接器及互連系統(tǒng)相關產品的技術研究、設計、制造和銷售服務；其子公司電連西田主要生產產品為以3C為代表的消費電子用電磁屏蔽件。
行政處罰決定所披露信息顯示，電連西田開工建設有8條超聲波清洗線改變了地點和生產工藝，卻未向生態(tài)環(huán)境主管部門重新申報環(huán)境影響評價文件；且清洗工藝產生的廢水通過管道直接流至廠內污水井，最終排入市政管網(wǎng)。其中，所排廢水PH值為9.67超標，化學需氧量則超標81.3倍，且該項目還位于特別控制區(qū)內。
對此，電連技術董秘辦在回應中國能源報-中國能源網(wǎng)記者時稱，公司將在全公司（包括子、分公司）范圍內總結經驗教訓，提高環(huán)保意識、主動接受監(jiān)督、杜絕環(huán)保違法事件再次發(fā)生；同時公司還就本次事件向投資者致歉。
電連技術還稱，目前電連西田已按照審查批復意見重新建造廢水處理設施，購買處理設備，同時公司還委派專員負責監(jiān)督實施，嚴格按照批復要求施工、驗收。
不過，對于記者提出的有關“電連技術是否知曉子公司電連西田擅改地點和生產工藝，且未重做環(huán)境評價”，以及“日常監(jiān)管中，是否知其子公司存在環(huán)境污染情況”等問題，均未做回應。
上市后業(yè)績連降被指“開倒車”
據(jù)了解，電連技術于2017年7月31日登陸深圳證券交易所，發(fā)行價為67.72元/股，而截至2019年11月28日收盤，電連技術股價為38.64元/股，相比發(fā)行價已大幅縮水。
事實上，在成功上市前電連技術業(yè)績一直保持上漲。招股書披露數(shù)據(jù)顯示，公司在2014年、2015年、2016年的營業(yè)收入為6.91億元、9.09億元和13.92億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.07億元、2.26億元和3.65億元，營收與凈利潤雙雙連漲。
但上市當年，電連技術業(yè)績便開始出現(xiàn)下滑。財報數(shù)據(jù)顯示，其2017年公司營收為14.23億元，同比微增2.21%；歸母凈利潤為3.43億元，同比下滑2.85%；2018年營收和歸母凈利潤分別為13.41億元和2.4億元，同比分別下降5.75%和33.58%；而今年前三季度公司營收為14.92億元，營收雖同比增長58.75%，但歸母凈利潤卻下滑30.71%，僅為1.4億元。
電連技術曾在2018年財報中稱，其營收主要來自于手機領域客戶，而手機行業(yè)2018年受內外環(huán)境影響，銷量持續(xù)低迷，公司整體訂單量較上年同期有所下降，受此影響，各項經營業(yè)務指標較2017年均有不同程度的下降。
對于今年前三季度公司“增收不增利”的情況，電連技術則解釋稱，2018年下半年并表的子公司恒赫鼎富收入較去年同期有較大增長，增收主要是當期銷售增加所致；但同時公司還加大了對新產品的研發(fā)投入及非手機行業(yè)的拓展。
受新業(yè)務拓展影響，電連技術近兩年的營業(yè)成本增速大幅提升，其中2018年和2019年三季度公司營業(yè)成本分別為11.26億元和13.69億元，同比增速為9.77%和83.01%。
除歸母凈利潤下滑以外，同時值得注意的是，電連技術自上市以來不斷下滑的毛利率。數(shù)據(jù)顯示，其毛利率已經由2017年的46.71%下降為2018年的37.86%，到2019年三季度已降至27.68%。“毛利率下滑主要是市場競爭加劇，導致了產品價格下降”，電連技術董秘辦相關負責人對記者解釋說。
大股東密集減持，或借5G突破？
實際上，在電連技術業(yè)績下滑的同時，公司股東亦在不斷減持股份。中國能源報-中國能源網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2018年開始公司董事、高管及大股東開始陸續(xù)拋出股票減持計劃，截至今年11月28日減持預披露公告已有6份。
截至目前，公司董事、大股東任俊江已通過集中競價交易方式減持254.3萬股，減持均價為31.6元/股，套現(xiàn)8035.88萬元；公司高級管理人員李瑛亦通過集中競價交易方式減持10萬股，減持均價為43.13元/股，套現(xiàn)431.3萬元；大股東寧波琮碧睿信投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）兩次披露減持計劃，先后減持214.5871萬股和969.0626萬股，累計減持1183.6497萬股套現(xiàn)約3.72億元。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，電連技術的董事、高管以及大股東幾次減持的時間均在2019年內，而10月30日的最新一份大股東減持股份預披露公告顯示，董事任俊江擬以大宗交易、集中競價方式合計減持公司股份不超過786.17萬股（占本公司總股本比例2.8%），若按目前公司股價每股39元左右計算，待其減持計劃完成，或將套現(xiàn)3.07億元。
對于公司董事、高管以及大股東的連續(xù)減持，電連技術方面稱，部分高管及股東減持股份是因為各自的資金需求；對于記者問及“大股東減持是否與公司業(yè)績表現(xiàn)不佳有關”的問題，董秘辦未進行正面回復，只表示減持行為符合相關證券法規(guī)，公司亦履行了信息披露義務。
另外值得注意的是，電連技術曾多次表示其在5G方面的投資較多，受相關產業(yè)發(fā)展影響，5G天線和射頻通路增加，射頻連接產品需求放量，因公司主營產品包括射頻連接器、連接線纜組件、電磁兼容件、軟板等5G配件等，其股價亦隨之出現(xiàn)多次上漲。
事實上，電連技術在5G方面動作頗多，10月底其與上海榮慕通訊科技中心（普通合伙）、深圳市昶盛科技中心（普通合伙）三方共同出資3000萬元人民幣成立了“上海電連技術有限公司”，以布局5G時代微型射頻以及LCP天線產業(yè)鏈。
不過，目前需面對的事實是5G智能手機出貨量仍低于預期；新技術研發(fā)及新產品開發(fā)未能突破；上游原材料價格波動幅度大；FPC（柔性電路板）業(yè)務整合速度亦低于預期。
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