外資溢價收購水務企業(yè)或有變數(shù)
外資"溢價收購"內(nèi)地水務企業(yè)或有變數(shù)。由建設部與國家發(fā)改委聯(lián)合開展的"外資收購城市供水項目專項調(diào)研"報告已提交國務院;建設部同期還對陜西省供水行業(yè)體制改革進行了調(diào)研。據(jù)了解,從2007年10月到2008年1月的這兩起調(diào)研,是城市水務主管部門就近來外資水務"溢價收購"事件做出的最新反應。
上述調(diào)研緣起于中國城鎮(zhèn)供排水協(xié)會(下稱"水協(xié)")向國務院提交的一份報告。該報告直陳目前城市水務改革中存在的諸多弊端。
長期為水務企業(yè)并購提供財務顧問服務的北京國融大通財務公司總裁李智慧告訴記者,外資"溢價收購"內(nèi)地水務企業(yè)的問題已引起有關層面關注。李同時指出,一些地方國有水務企業(yè)也逐漸打破對洋水務的種種迷信,開始謹慎對待外資購買行為。
兩度調(diào)研
記者了解到,水協(xié)提交的相關報告已批轉(zhuǎn)到相關部委。兩部門遂決定對水協(xié)報告中提出的問題進行詳細調(diào)查。
自2007年11月開始,建設部和國家發(fā)改委有關部門組成的聯(lián)合調(diào)查組先后走訪了蘭州、？、重慶等多個城市。
水協(xié)副會長邵益生表示,外資"高溢價收購"問題的調(diào)查已經(jīng)有了進展。但這次專題調(diào)研是內(nèi)部進行的,目前有關觀點和數(shù)據(jù)尚不便對外透露。
據(jù)知情人士告訴記者,前述水協(xié)的報告反映的問題主要是:內(nèi)外資企業(yè)經(jīng)營城市水務所得回報不平衡的問題;外資企業(yè)所簽署協(xié)議中存在變相固定回報的問題等。水協(xié)現(xiàn)任會長李振東力主推出此報告,其曾任建設部副部長,分管的正是包括城市水務行業(yè)在內(nèi)的城建工作。
"內(nèi)資水務企業(yè)經(jīng)營凈資產(chǎn)收益率不到2%,而外資企業(yè)高達25.6%。"水協(xié)報告執(zhí)筆人之一李智慧稱,水務是目前外資投資內(nèi)地行業(yè)中,收益最高,回報最穩(wěn)定的行業(yè)。
外資取得高收益的秘訣有三:不必像國企那樣承擔太多行政、社會責任;外資在收購水務資產(chǎn)后,通過漲水價來獲得高回報;一些變相固定回報規(guī)定使外資永遠"只賺不賠"。
有關專家舉例稱,四川某市自來水公司引入外資的模式是不出售管網(wǎng),僅拿出利潤高的制水廠等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作價與外資入股,外資實際只要該市自來水公司下屬8-9家水廠中的一家,而且雙方簽有"最低用水量"的條款。
雙方在簽協(xié)議時對未來供水量估計過大,合作幾年后,該市總體用水量受節(jié)能減排等政策影響出現(xiàn)下降,在"最低用水量"條款的約束下,該市自來水公司只能關停其他水廠,以保證該外資水廠的用水量。最終結(jié)果是,自來水公司在自己虧損的情況下,保證著外資的高額盈利。
合作幾年之后,該市自來水公司由合資前的每年盈利幾千萬,變?yōu)樘潛p近2億元。
李智慧指出,雖然固定回報類的外資合作協(xié)議早就被叫停,但在各地水務企業(yè)引入外資過程中卻屢見不鮮。這一方面是因為外資收購條款十分隱蔽和晦澀難懂,里面用一些"市場化"的手段變相實現(xiàn)固定回報,一方面是一些地方政府部門在與外資簽合作協(xié)議時,存在招商引資沖動,被外資"高溢價"所吸引而簽了合同。
不再迷信洋水務
記者獲悉,與上述聯(lián)合調(diào)研同步,建設部部長汪光燾委托調(diào)研組對西安、寶雞、渭南三地的供水企業(yè)改革成效進行調(diào)研。
而此時,陜西西安自來水公司正在準備改制,并收到來自多家外資水務巨頭的投標單。當?shù)卣嘤幸獠扇?quot;蘭州模式",將西安供水資產(chǎn)賣個好價錢。
"改制的事情我們暫時不想對外說。"2月14日,西安自來水廠宣傳部人士婉拒記者采訪。
有熟諳個中內(nèi)情的人士介紹,西安自來水廠引資已基本不再考慮外資。西安自來水廠方面態(tài)度急轉(zhuǎn),主要是因為當?shù)貒泄┧髽I(yè)聯(lián)合起來對政府進行"勸說",而且有供水行業(yè)監(jiān)管部門的壓力;另外,通過對渭南等當?shù)匾艳D(zhuǎn)讓給外資的自來水廠經(jīng)營情況進行分析,政府不再"迷信"外資。
"外資總是說可以帶來先進的技術和管理經(jīng)驗,這是它們高利潤的原因,實際上并不是這回事。"李智慧說,目前外資水務企業(yè)多從原國有自來水公司挖人,一些國有水企科級干部到外資水廠后工資甚至翻了10倍。但外資水廠對這些人員僅進行有限的企業(yè)文化類培訓,技術上并沒有多大提升。
一個典型的例證是,已經(jīng)被外資收購的陜西渭南水廠在2007年發(fā)生了一起出水有異味的事故。該水廠所有技術人員都查不出原因,最后請西安自來水廠技術人員幫忙,才查出是水源出了問題。西安自來水廠技術人員給出整改方案,外資方指示渭南水廠照整改方案辦。
"就此可以看出,外資并沒有帶來多少技術和管理經(jīng)驗,而且自來水供水是一個科技含量不高的行業(yè),不需要多高的技術。"李智慧說。
水協(xié)常務副秘書長劉志琪表示,水協(xié)已經(jīng)多次對全國水行業(yè)改革進行調(diào)研,目前還在進行全國城市供水行業(yè)改革情況、城市供水價格調(diào)查兩項工作。
劉志琪認為,目前水行業(yè)企業(yè)無明確準入限制,政府監(jiān)管體系尚未建立,此時全面和大規(guī)模向社會資本和外資開放需慎重;很多地方政府將水行業(yè)與其他競爭性行業(yè)同等對待,以引入資金為目的,將城市水務資產(chǎn)一賣了之的做法值得商榷;價格機制不順,水價形成配套機制需要改革。
李智慧認為,外資賺錢的原因就在于不公平合同條款的簽訂。由于我國資產(chǎn)評估所采用方法與國際不同,看似高溢價的轉(zhuǎn)讓,實際上并未溢價太多。況且"高溢價"收購水務資產(chǎn)的外資在若干年后退出時,要采取新會計準則下的評估方法對水務資產(chǎn)重新估值,屆時國有資產(chǎn)將面臨損失。政府部門與外資企業(yè)未來發(fā)生糾紛也不無可能。
李智慧表示,如果外資大量收購內(nèi)地水務資產(chǎn),最終造成壟斷,水價將進一步上升。昆明市自來水集團和威立雅在2005年底才合作,次年1月昆明就上調(diào)水價,2007年7月再次上調(diào),目前居民生活用水已達3.2元,行政事業(yè)用水、工業(yè)用水、特殊用水分別達到4.5元、5.5元和15元(到戶價),漲價幅度和漲價頻率堪稱驚人。
熟悉西安自來水廠轉(zhuǎn)制情況的人士說,正是出自對外資購買水務企業(yè)可能帶來的"后遺癥"的擔心,西安當?shù)卣_始慎重考慮西安自來水廠股權(quán)出讓問題。
與此同時,寧夏銀川等地自來水廠轉(zhuǎn)制工作也開始轉(zhuǎn)變學習"蘭州模式"的思維,開始重新考慮將自來水公司"是賣給內(nèi)資還是外資"的問題。
嚴控水企合資
在"洋水務"之爭白熱化的時候,監(jiān)管部門的態(tài)度無疑是最重要的。
有關部門對水務行業(yè)監(jiān)管力度開始加大。2007年底,國家發(fā)改委委托清華大學等機構(gòu)加快了水價成本監(jiān)審辦法的制訂。
水價成本監(jiān)審可以增加水價調(diào)整空間。國家發(fā)改委一面宣布2008年將適當調(diào)整城市水價,一面又加緊推出水價成本監(jiān)審辦法,其防止出現(xiàn)自來水公司亂漲水價的意味明顯。
而記者獲得的一份建設部城建司"2008年工作重點"強調(diào),城市供水行業(yè)要繼續(xù)堅持市場經(jīng)濟改革路線,另一方面要加強調(diào)查研究。"加強政府控制力"被建設部城建司作為重要工作目標。上述文件強調(diào),要進一步研究政府監(jiān)管體系的建立和完善,社會監(jiān)督的形式和方法。
劉志琪認為,水資源是政府戰(zhàn)略資源,很多國家并未對外資完全開放。當前城市水務行業(yè)改革應加強法律環(huán)境建設,提高行業(yè)準入門檻。
"把水務行業(yè)與其他一般競爭性行業(yè)對待,是方向性錯誤。"劉志琪說,應該保證國家對水務行業(yè)的控制力,計劃產(chǎn)權(quán)改革的水務企業(yè)在對引進外資還是內(nèi)資的問題上要慎重。已經(jīng)引進外資的水務企業(yè),應保證國有企業(yè)的控股權(quán)。
李智慧表示,水務行業(yè)應依法推行特許經(jīng)營制度,國有資產(chǎn)與外資應在風險和利益合理分配的情況下,依據(jù)風險和利益的比重簽訂特許經(jīng)營合同。諸如一些固定回報、變相固定回報的條款都應刪除。
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