晨鳴紙業(yè)深陷污染“惡名”
地下水“污染門”，將臥居山東的上市公司推上了風口浪尖。山東是造紙和化工行業(yè)大省，僅濰坊一地，造紙類上市公司就有晨鳴紙業(yè)、齊峰股份、華泰股份、博匯紙業(yè)；化工和印染業(yè)則有山東；、日科化學、亞星化學等以及孚日股份等企業(yè)，因而潛在的排污需求較大。而這其中，晨鳴紙業(yè)作為首家A+B+H的“明星上市公司”，格外受到關注。
晨鳴紙業(yè)在接受濰坊市相關環(huán)保部門檢查后，宣稱不存在地下排污的情況，公司的廢水都是達標后排放的。盡管如此，卻依然難逃屢上污染黑名單的責難。與此同時，由于行業(yè)持續(xù)低迷而帶來的財務危機，也讓深陷泥潭的晨鳴紙業(yè)難以自拔。
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晨鳴紙業(yè)“涉污”史
從國家開始對環(huán)保重視以來，晨鳴紙業(yè)幾乎每年被曝出污染行為。 2007年，晨鳴紙業(yè)壽光和武漢兩地工廠先后被曝違規(guī)排污，晨鳴下屬兩家子公司被國家環(huán)保部勒令停產(chǎn)整改；2008年因自身環(huán)保問題，晨鳴紙業(yè)在登陸H股的環(huán)保核查中被否決。
2010年，晨鳴紙業(yè)下屬的吉林晨鳴、富裕晨鳴和海拉爾晨鳴再次前后被曝污染問題。據(jù)不完全統(tǒng)計，短短幾年，晨鳴紙業(yè)下屬各地子公司因違法排污問題被公開曝光的就有20多次。
2011年，國內(nèi)24家民間環(huán)保組織因污染問題集體向晨鳴紙業(yè)宣戰(zhàn)。在馬軍辦的《公眾與環(huán)境研究中心》中輸入晨鳴紙業(yè)關鍵詞，出現(xiàn)的違法次數(shù)是27次，其中2004年延邊晨鳴就因污染問題名列其中，2005年延邊晨鳴再次上榜，同時上榜還有壽光晨鳴紙業(yè)。
從2006年開始，晨鳴紙業(yè)環(huán)境違法事件開始陸續(xù)爆發(fā)出來。當年，吉林晨鳴被曝污染，海拉爾晨鳴更是先后兩次因違法排污被通報。2007年，江西晨鳴、壽光晨鳴、武漢晨鳴齊河板紙廠先后因污染被環(huán)保部門通報。
2008年，即便是奧運會年，湖北赤壁和武漢的兩家分公司仍被曝污染行為。 2009年，武漢晨鳴的兩家分廠、菏澤晨鳴板材、赤壁晨鳴等先后被當?shù)丨h(huán)保部門通報存在嚴重污染行為。
2010年是晨鳴紙業(yè)污染時間較多的一年，海拉爾晨鳴、延邊晨鳴、黑龍江富裕晨鳴和上海晨鳴物資先后因污染事件被當?shù)丨h(huán)保部門通報。2011年武漢晨鳴和赤壁晨鳴再次因污染上榜。
最近的一次是2012年，武漢晨鳴漢陽工廠和其下屬熱電公司因超標排放被湖北省環(huán)保廳通報并限期整改。雖然，晨鳴紙業(yè)因超標排放曾遭各地環(huán)保部門甚至環(huán)保部公開批評和處罰，但其污染行為似乎從未停止。
晨鳴紙業(yè)否認地下排污
晨鳴紙業(yè)總部位于山東省濰坊市壽光，是集制漿、造紙和能源生產(chǎn)于一體的造紙龍頭企業(yè)，旗下?lián)碛姓拷盔Q、江西晨鳴、武漢晨鳴、吉林晨鳴、延邊晨鳴、富裕晨鳴和海拉爾晨鳴等十幾家子公司。
近期有網(wǎng)民反映濰坊市部分化工廠、酒精廠、造紙廠將污水通過高壓水泵壓入地下1000多米水層而污染地下水。對此，2月17日，濰坊市相關環(huán)保部門稱已排查700多家企業(yè)，包括晨鳴紙業(yè)，沒有發(fā)現(xiàn)地下污染情況，并懸賞舉報地下排污線索。
然而，地方環(huán)保部門的檢查結果未能堵住所有的疑問，“濰坊壽光的晨鳴紙業(yè)是地下暗渠排污的污染企業(yè)，水污染一直得不到治理，受害的只有暗渠沿途的百姓。 ”有人在微博上稱，晨鳴紙業(yè)涉嫌嚴重排污。 “家鄉(xiāng)濰坊爆出污染地下水新聞。我曾目睹，晨鳴紙業(yè)的污水流經(jīng)我爺爺村時，村里每年都有多人確診癌癥。 ”新浪微博認證為中日友好醫(yī)院呼吸內(nèi)科醫(yī)生的張永明在微博上表示。
微博上多位人士指出晨鳴紙業(yè)涉嫌排污，引來投資者熱議和關注。
對于上述質(zhì)疑，晨鳴紙業(yè)證券辦公室一位不愿透露姓名的工作人員表示，公司不存在地下排污的情況，公司的廢水都是達標后進行排放的。該工作人員稱，造紙企業(yè)肯定是有污染的，但廢水排放達到國家標準是允許排放的。公司用于造紙的水，經(jīng)使用過濾后，再次循環(huán)利用。循環(huán)利用至不能再使用后，經(jīng)環(huán)保設備處理，屬于達標排放。 “公司保證不存在地下排污，也與環(huán)保部門核實過。 ”
屢被點名頻遭諸多質(zhì)疑
晨鳴紙業(yè)近年屢陷“環(huán)保門”，在社會公益責任方面一直飽受詬病。
晨鳴紙業(yè)在2008年2月底發(fā)布獲準赴港上市的公告，該計劃已醞釀10個月。晨鳴紙業(yè)登陸H股、成為國內(nèi)唯一的A+B+H股上市公司的籌備階段，正是其第一次遭到國家環(huán)保部門點名之時。作為一家遭點名的“雙高”企業(yè)，晨鳴紙業(yè)當年籌備在香港上市并最終上市融資成功，已引發(fā)業(yè)界爭議。三年后，晨鳴紙業(yè)再次遭環(huán)保部點名批評，作為國內(nèi)造紙行業(yè)翹楚，其社會公益責任遭到外界諸多質(zhì)疑。
作為高污染行業(yè)，造紙企業(yè)一直是環(huán)保中的“老大難”。但A股造紙企業(yè)中還有山鷹紙業(yè)等多家造紙類上市公司，唯獨晨鳴紙業(yè)兩度上榜。晨鳴紙業(yè)出具的2009年社會責任報告中，環(huán)保項目關鍵數(shù)據(jù)缺失，沒有任何亮點。
早在2010年5月26日，環(huán)保部公布對2007至2008年通過環(huán)保部環(huán)保核查的上市公司進行督查的消息，共發(fā)現(xiàn)包括晨鳴紙業(yè)在內(nèi)的11家A、H股公司未能切實履行承諾，解決既有環(huán)境污染問題。
“由于快速擴張，內(nèi)部整合相對緩慢，也不排除這個可能（導致子公司環(huán)保問題）。 ”中信證券在一份公司報告中這樣分析。
疑觸成本紅線治污無力
多年來，晨鳴紙業(yè)污染問題多次被媒體披露，其中武漢晨鳴、壽光晨鳴曾因污染被環(huán)保部勒令停業(yè)整改。與此同時，晨鳴紙業(yè)也屢屢拿到政府的環(huán)保補貼，僅2009年新增的環(huán)保補貼就不低于2944萬元。
業(yè)內(nèi)調(diào)查結果顯示，晨鳴紙業(yè)每年用于環(huán)保的投資不超過營業(yè)收入的10%。盡管政府有環(huán)保補貼，但不能覆蓋全部環(huán)保費用，僅能緩解環(huán)保投資的壓力。
毛利較低，謀求快速擴張的晨鳴紙業(yè)已蒙上一層陰影，造紙業(yè)“污染門”逐漸陷入如采礦業(yè)一般的死結。
造紙作為重資產(chǎn)行業(yè)，若新增1萬噸制漿產(chǎn)能，需投資1億元左右；若新建1萬噸白板紙產(chǎn)能，需投資近4000萬元。如利用最先進設備來制造，其設備成本還得翻倍。據(jù)一位多年從事造紙業(yè)調(diào)查研究的人士稱，多數(shù)造紙企業(yè)環(huán)保設備配置到位后，不一定按相關政策標準運轉。晨鳴紙業(yè)在設備配置上雖沒問題，但因成本而能否正常運轉，就很難說。
2012年，晨鳴紙業(yè)已觸碰 “成本紅線”，靠“吃補貼”險過盈利關。而在“污染門”發(fā)酵之際，該公司已遭30多家基金公司減持，減倉量近1324萬股。
延遲轉固涉嫌虛增利潤
晨鳴紙業(yè)2012年中報披露在建工程余額34.91億元。然而，公司多項在建工程的工程進度已達100%，卻未轉為固定資產(chǎn)，涉嫌虛增利潤。
2012年中報顯示，80萬噸高檔銅版紙項目、9.8萬噸生活用紙項目、淋膜原紙改造、彌河景觀濕地（御景大酒店）的工程進度均已達100%，卻仍然掛在“在建工程科目”，沒有轉入固定資產(chǎn)。
一位財務人士據(jù)此分析，在建工程延遲轉固，可減少折舊成本。同時，利息繼續(xù)資本化減少財務費用，能虛增利潤。
上面四個項目2012年中期賬面余額分別為1.7億、0.49億、0.11億、1.02億，合計3.32億元。假設10年直線法計提折舊，殘值為零，折合每年折舊費用3320萬元？鄢枚愑绊，轉為固定資產(chǎn)每推遲一個季度，將增加晨鳴紙業(yè)單季凈利潤622.5萬元，增加全年利潤2490萬元。而公司2012年前3季度的凈利潤為1.33億。
值得注意的是，2012年3季報顯示，公司在建工程余額48.43億元，比中期34.91億元進一步攀升。
根據(jù)晨鳴紙業(yè)發(fā)布的2012年業(yè)績預告，預計2012年歸屬上市公司比上年同期下降57%~65%。造成公司虧損的主要原因是，受造紙行業(yè)景氣度低迷影響，公司產(chǎn)品銷售價格低于上年同期，產(chǎn)品毛利率下降，導致利潤下降。
也有市場人士認為，行業(yè)低迷時期的盲目擴張才是導致晨鳴紙業(yè)持續(xù)虧損的最大原因。據(jù)了解，晨鳴紙業(yè)在2011年新增項目為湛江林漿紙項目70萬噸木漿及其配套45萬噸高級文化紙和本部80萬噸低定量銅版紙項目，2012年新增產(chǎn)能為60萬噸白？堩椖，公司產(chǎn)能會繼續(xù)擴張。然而近期行業(yè)景氣仍無多大起色，國內(nèi)木漿價格維持低位，紙張價格均處于底部區(qū)域。
一年內(nèi)七次獲政府補助
雖然2012年9月30日的業(yè)績報表顯示，晨鳴紙業(yè)凈利潤為1.33億元，但這個尚能讓投資者接受的數(shù)字背后，是2012年晨鳴紙業(yè)7次獲得政府資助“輸血”。
2012年3月4日晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司分別在1月21日、3月1日、3月2日收到壽光市財政局撥付的政府獎勵資金，總計金額近1億元。公司第一季度財報顯示，公司實現(xiàn)凈利潤1536萬元，比上年同期下滑93%；經(jīng)營現(xiàn)金流為負2.81億元，同比下滑超200%；在扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤為-1億元。數(shù)據(jù)顯示，公司第一季度實現(xiàn)營業(yè)外收入1.43億元，其中政府補貼占70%。
這樣的情況在第二季度再次出現(xiàn)。晨鳴紙業(yè)7月4日發(fā)布公告稱，公司分別于4月18日、4月28日、6月29日收到政府補貼資金，總計金額約2612萬元。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)凈利潤9424萬元，但扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤為負1.04億元，而當期公司營業(yè)外收入為2.23億元，比上年同期增加53.12%，其中政府補貼占比近7成。
記者發(fā)現(xiàn)，如果不靠政府“輸血”，公司上半年業(yè)績出現(xiàn)虧損。
2012年9月8日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司8月14日再次收到政府獎勵資金3000萬元。這筆資金將作為營業(yè)外收入計入公司2012年第三季度損益。
這是公司連續(xù)四個季度收到政府資金補助，并且占據(jù)公司營業(yè)外收入的大部分比例。與其它紙業(yè)公司相比，晨鳴紙業(yè)獲得的營業(yè)外收入最多，但扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤為同類公司倒數(shù)第二。
記者發(fā)現(xiàn)，政府向公司輸血，始于2011年第四季度。 2012年1月5日晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司分別于2011年12月13日和12月31日收到政府補助，金額總計超5000萬元，此項收入計入2011年第四季度損益。
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