新環(huán)保方向已定 第三方檢測(cè)將面臨發(fā)展良機(jī)
目前，我國追求環(huán)境質(zhì)量改善效果的新環(huán)保方向已經(jīng)確立。在環(huán)境質(zhì)量目標(biāo)的大背景下，全社會(huì)投入環(huán)保的積極性都將得到大的提升，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也將迎來大環(huán)保集團(tuán)時(shí)代的新格局，看好新格局下環(huán)保行業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域中踏實(shí)經(jīng)營、技術(shù)先進(jìn)、管理精良，未來有大環(huán)保集團(tuán)平臺(tái)潛質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)。
環(huán)保行業(yè)目前出現(xiàn)的重要變化有以下四點(diǎn)：
一是社會(huì)共治訴求、質(zhì)量改善目標(biāo)導(dǎo)向?qū)⑹沟没诨ヂ?lián)網(wǎng)+框架下的環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)將面臨前所未有的發(fā)展良機(jī)，第三方檢測(cè)的興起成為必然。
二是行業(yè)的市場(chǎng)化步伐將會(huì)加快，企業(yè)、地方政府將更注重治理結(jié)果而非投資成本，具備技術(shù)、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)將更有優(yōu)勢(shì)。
三是未來的治理需求將從點(diǎn)源轉(zhuǎn)向面源，從一次污染防治走向二次污染防治，從單個(gè)污染物控制走向多污染物協(xié)同控制。環(huán)保的需求將是全方位的，催生出市政、工業(yè)、生態(tài)修復(fù)、河道治理、景觀建設(shè)等一體化打包解決能力的環(huán)境服務(wù)商。
四是面向保護(hù)人體健康的環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)將逐漸興起。細(xì)分行業(yè)上，建議關(guān)注重金屬、VOCs監(jiān)測(cè)、污泥、黑臭水體治理、危廢、土壤修復(fù)。
為了實(shí)現(xiàn)更好的環(huán)境質(zhì)量目標(biāo)，先進(jìn)的環(huán)保技術(shù)在未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)的新格局中將獲得較高溢價(jià)。同時(shí)，行業(yè)的投融資模式也正在從BOT等向PPP模式轉(zhuǎn)變，管理精良企業(yè)將獲得更高溢價(jià)。此外，環(huán)保行業(yè)并購潮將至，企業(yè)融資能力也將有溢價(jià)。未來，環(huán)保行業(yè)集中度將提升，大環(huán)保集團(tuán)時(shí)代有望到來，市值空間巨大。
環(huán)保公用行業(yè)將開啟資產(chǎn)證券化新時(shí)代，同樣將顯著提升行業(yè)資金回報(bào)水平。在利率市場(chǎng)化改革背景下，金融資本投資回報(bào)率在下降，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型新常態(tài)，大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激退出實(shí)體產(chǎn)業(yè)盈利低迷，這使得具備穩(wěn)定收益特征的環(huán)保公用類項(xiàng)目越來越受到市場(chǎng)青睞。
2015年4月連續(xù)出臺(tái)的《特許經(jīng)營管理辦法》和《水污染防治PPP實(shí)施意見》中，政策性鼓勵(lì)公用事業(yè)(3567.962,12.26,0.34%)類項(xiàng)目進(jìn)行結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)。環(huán)保公用行業(yè)憑借穩(wěn)定的現(xiàn)金流和回報(bào)率非常適宜資產(chǎn)證券化，將進(jìn)入資產(chǎn)證券化時(shí)代，資產(chǎn)證券化的杠桿效應(yīng)將顯著提升行業(yè)回報(bào)水平，提高資金使用效率。
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