解碼央企“環(huán)保軍團”
導語
隨著環(huán)保市場在短時間的急速膨脹，能源央企的環(huán)保版圖開始進入大眾視野。這群能源央企的“環(huán)保軍團”在群雄逐鹿的環(huán)保領域，是如何廝殺的?為何在傳統(tǒng)能源領域中能夠翻手為云覆手為雨的國企，在環(huán)保領域中卻沒能夠將“央企血統(tǒng)”的優(yōu)勢發(fā)揮到最大?是企業(yè)自身的局限，還是行業(yè)特性所致?
2月5日，立春剛過，略顯沉積的國內能源行業(yè)朋友圈被一則消息刷屏：北控105億元購德國最大垃圾發(fā)電運營商。
這不是北控第一次在歐洲“淘金”，2013年，北控水務就以1億歐元的價格收購葡萄牙私營水處理營運商CGEP集團。
相比于過往幾年，中國國家石油公司一次次大手筆的海外并購，北控的這一筆收購并不算特別巨大。但是值得我們注意的是，在2014年7月，國際油價開始暴跌之后，中國三大國家石油公司都面臨著巨大的經營壓力。去年一整年，石油公司的海外投資寥寥無幾。
與之相對應的是，2015年環(huán)保并購市場火爆，海外并購更是出現(xiàn)驚人的增長。2012年，環(huán)保企業(yè)海外收購僅1起，2013年4起，2014年只有2起，而2015年達15起，是前三年總量的兩倍多。
并購火爆的背后，是整個行業(yè)的沸騰。就像中國國家石油公司海外并購最高潮的時期和國際油價處在高點的時期幾乎完全重合。
2015年，中國能源行業(yè)在供給端幾乎陷入了“全面過剩”的“魔咒”：電力過剩、煤炭過剩、天然氣過剩、煉油過剩……大公司過去十年在生產端的大規(guī)模擴張遭遇到了經濟增長緩慢的強烈阻擊，行業(yè)傳統(tǒng)生態(tài)和公司傳統(tǒng)的發(fā)展戰(zhàn)略都遭到了巨大的挑戰(zhàn)。
但是，在另一方面，能源相關的節(jié)能、環(huán)保產業(yè)開始崛起。“十三五”期間，我國環(huán)保產業(yè)的全社會投資有望達到17萬億元;“水十條”預計拉動4萬億元至5萬億元社會投資;“土十條”發(fā)布帶動的投資預計遠超5.7萬億元。如果算上“氣十條”的1.7萬億元，同時樂觀估計“水十條”投資5萬億元，則三大行動計劃總投資將超過12.4萬億元。
這并非偶然，東部經濟發(fā)達地區(qū)嚴重的環(huán)境問題和西部地區(qū)有限的環(huán)境容量都倒逼著政府加強對環(huán)境的容忍上限;而生活水平的提高，也讓全社會對環(huán)境的期待呈幾何倍數的上漲。
在高污染、高耗能的產業(yè)大規(guī)模的從國內轉移出去之前，中國的節(jié)能環(huán)保產業(yè)無疑將會迎來最黃金的發(fā)展時期。在能源行業(yè)中，占據了主導地位的央企擁有最龐大的市場潛力。但是無獨有偶的是，很多央企都擁有自己的節(jié)能環(huán)保板塊子公司。
這些能源央企的“環(huán)保軍團”究竟有著哪些過人的實力?其雄厚的央企血統(tǒng)又有著哪些固有的優(yōu)勢和劣勢?面對來勢洶洶的民企和外企，他們能保住自己的地位么?
市場：從內部到競爭
據統(tǒng)計，截至2015年底，環(huán)保產業(yè)產值預計達到4.5萬億元。國內環(huán)保行業(yè)并購案例約120起，涉及交易金額超400億元。
但是嚴格意義上講，節(jié)能環(huán)保并非是一個完全新興產業(yè)，伴隨著我國工業(yè)化、城市化的發(fā)展，節(jié)能環(huán)保才被提高到一個國家戰(zhàn)略的高度。因此，節(jié)能環(huán)保產業(yè)擴張程度不可能像一個全新的產業(yè)那樣，其市場的需求也不是無限的；蛘呖梢赃@樣說，當前節(jié)能環(huán)保產業(yè)絕對市場容量是巨大的，但是相對市場容量仍是有限的。節(jié)能環(huán)保產業(yè)的市場容量可以承受目前行業(yè)內的企業(yè)，但是對于新的參與者，市場機會并不是很大。節(jié)能環(huán)保產業(yè)是個大蛋糕，但是分吃這個蛋糕的人有很多。具體到能源領域，恐怕這個蛋糕更小，分食者更少。
“從能源的節(jié)能環(huán)保角度來說，還是以大型國企為主。”E20環(huán)境平臺合伙人薛濤對《能源》雜志記者說。
如果要說能源央企下屬的環(huán)保公司最大的優(yōu)勢是什么?在這個問題上，大家的答案幾乎是一樣的：項目充足，肥水不流外人田。
集團公司將自己的項目節(jié)能環(huán)保項目交給自己的環(huán)保公司來做，這讓節(jié)能環(huán)保公司免去了市場開拓的時間和精力。
這一點也最為外界所詬病。“能源央企的節(jié)能環(huán)保項目在市場看來毫無疑問是價值最高的，甲方好說話，價格好商量，利潤高。就這樣被系統(tǒng)內企業(yè)拿走了，系統(tǒng)外的企業(yè)肯定會說閑話。”一位業(yè)內人士對《能源》雜志記者說。
不過，此舉恐怕不能簡單的解釋為能源央企在“護犢子”。“2004-2006年，華電集團內部進行了一次大規(guī)模的電廠調研，發(fā)現(xiàn)集團下面三分之二的環(huán)保設施都未好好利用，有的是建成后竟是水貨，設備都是貼牌的，甚至是一堆廢鐵，有的是建成后后期的運行維護不到位。鑒于此，我們重新進行了一些改造。”華電科工集團環(huán)境保護分公司(以下簡稱“華電環(huán)保”)副總經理、黨委副書記李葦林向《能源》記者介紹說。
“十年前的節(jié)能環(huán)保產業(yè)也許可以用方興未艾來形容，有一些缺陷。但是，實際上，現(xiàn)在很多節(jié)能企業(yè)，都是在跑馬圈地，實際節(jié)能效果根本經不起推敲。環(huán)保公司也基本都是工程公司，很少有核心技術。”上述業(yè)內人士對《能源》雜志記者說。
然而，現(xiàn)在類似華電環(huán)保這樣的央企環(huán)保公司也并不能高枕無憂。環(huán)保的市場固然龐大，但一個公司的潛力終究是有限的。一旦進入到市場當中去，央企環(huán)保公司不僅要面對其他央企環(huán)保公司的競爭，還要面對大量民營企業(yè)的競爭。相比于國企，這些民營企業(yè)經歷過更加殘酷的市場競爭。在更開放的市場中，這些民企會更具有競爭力。
這樣的情景已經在諸多節(jié)能環(huán)保的細分行業(yè)中出現(xiàn)。中節(jié)能是中央企業(yè)中唯一以節(jié)能作為主業(yè)的企業(yè)，也是國內體量最大、資金實力最雄厚的節(jié)能企業(yè)，但是中節(jié)能在行業(yè)中也做不到壟斷，面臨著巨大的市場競爭。脫硫脫硝市場中則活躍著大量的國企、民營企業(yè)，國企有中電投遠達、大唐科技等，民營企業(yè)有福建龍凈環(huán)保、北京清新環(huán)境、浙江天地環(huán)保、山東三融環(huán)保等。廢水處理市場更是方興未艾，國企、民企、大企業(yè)、小公司，魚龍混雜。
為何在傳統(tǒng)能源領域中能夠翻手為云覆手為雨的國企，在環(huán)保領域中卻沒能夠將“央企血統(tǒng)”的優(yōu)勢發(fā)揮到最大?是企業(yè)自身的局限，還是行業(yè)特性所致?
央企環(huán)保公司的命門
“在資產時代，做大是企業(yè)的核心。”但傅濤同時也表示，“做大了也會有大企業(yè)病，當環(huán)境用戶需求越來越真實，需求越來越到位的時候，很多小而美公司之間的優(yōu)秀組合銜接，將是未來很重要的競爭趨勢。”
央企的環(huán)保公司無疑是屬于大公司范疇的，它們體量巨大，而且又有穩(wěn)定的業(yè)務，在政商關系上，即便不具優(yōu)勢，也絕不占劣勢。在節(jié)能環(huán)保行業(yè)中，這看似是“巨無霸”般的存在，卻也面臨著諸多的挑戰(zhàn)。
歸根結底，節(jié)能環(huán)保產業(yè)的特性和傳統(tǒng)能源產業(yè)就有著巨大的差別。能源行業(yè)長期以來都是供給導向的市場，只是在2015年才逐漸暴露出過剩的問題。而節(jié)能環(huán)保產業(yè)從誕生之日起，就是需求導向的市場。
供給導向的市場，需要龐大的資金，企業(yè)越大，融資成本低;需求導向的市場，小企業(yè)會更有優(yōu)勢，它更容易找到需求，更容易得到股權資本的青睞，成長空間會更大。
“中國節(jié)能環(huán)保市場的門檻并不高。國內的環(huán)保技術需求大、水平低。很多技術都是直接從國外收購來的。”上述專家對《能源》雜志記者說，“而國外雖然技術先進，但是應用市場飽和，空間有限，有很強的出售欲望。兩者一拍即合，并購成本也不會很高。”
低門檻，讓有志于節(jié)能環(huán)保產業(yè)的公司能夠很快的進入行業(yè)，并且擁有不低的技術水平。盡管央企環(huán)保公司把持了系統(tǒng)內的項目業(yè)務，但是一方面是各大能源央企對項目實行招標制，直接把項目交給“自己人”的現(xiàn)象越來越少;另一方面，央企環(huán)保公司也在走出去參與市場競爭，雙方在市場上的直接交手，必不可少。
小企業(yè)的優(yōu)勢在哪里?“節(jié)能環(huán)保最后拼的是技術服務實力，在這樣的靈活性上，大公司一定不如小公司。小公司有更強的創(chuàng)新能力，而大公司往往容易僵化，到最后要依靠并購保證自己的技術進步。”
小公司的生存會隨著市場的變化而變化，適者生存。而能源央企的環(huán)保公司們自然不會有“死亡”的壓力，這在某種程度上降低了技術更進一步銳化的可能性。公司內部的自產自銷更是會讓企業(yè)陷入安逸的狀態(tài)。最終生于憂患，死于安樂。
環(huán)保正在變得越來越重要，環(huán)保對于能源央企也正在變得越來越重要。這些都毋庸置疑。但是對于主業(yè)不是環(huán)保的能源央企來說，他們的環(huán)保公司未來會在各自的板塊中扮演著怎樣的角色?
環(huán)保板塊的未來
央企涉足節(jié)能環(huán)保領域，這并非是最近才興起的。
2月5日，中國電力建設股份有限公司發(fā)布重大工程中標公告，公告稱，中電建牽頭與下屬全資子公司中國電建集團華東勘測設計研究院有限公司聯(lián)合體中標深圳市茅洲河水環(huán)境綜合整治項目，中標金額為123億元人民幣。
這百億水務大單為我們先開了中電建環(huán)保板塊的冰山一角。市政建設、水務與環(huán)保都是中電建的重要業(yè)務之一，承接了昆明市污水處理廠等一批國家大型基礎設施建設項目，投資建設了西咸新區(qū)灃東新城河道綜合治理、成都市天府新區(qū)錦江生態(tài)帶整治、四川省都江堰灌區(qū)毗河供水等系列重大工程，投資供水及污水處理業(yè)務產能超過100噸/日。
中國水電工程顧問集團公司，作為中電建的子公司，不僅承擔了中電建水電項目的勘察設計工作，更是中電建水務業(yè)務主要承擔者。
除了能源央企之外，產能過剩領域的央企，也早早開啟環(huán)保的嘗試。
作為全球最大的冶金建設承包商和冶金企業(yè)運營服務商，中冶集團實際上涉獵環(huán)保行業(yè)多時。
鋼鐵毫無疑問是中冶集團最核心的主業(yè)。但是，鋼鐵產能在全國乃至全世界的全面過剩，都讓中冶集團未來的經營面臨著巨大的挑戰(zhàn)。但是環(huán)保業(yè)務的出現(xiàn)和發(fā)展，為中冶提供了一個全新的思路。
以中冶集團子公司中冶華天為例，原本以鋼鐵建設為主業(yè)的工程公司，現(xiàn)在卻以水處理業(yè)務出名。在水務領域，中冶華天已通過BOT、TOT等模式先后投資運營了19個市政污水處理項目，分布在安徽、山東、湖北、福建、河北等地，總規(guī)模達150萬立方米/天。
目前，中冶華天已完成冶金、市政、印染、造紙、食品加工、醫(yī)藥化工、海水淡化等十余個行業(yè)水處理工程六百余項。以鋼鐵建設起家的中冶華天，非鋼業(yè)務比重已超過65%，其中環(huán)保業(yè)務合同超過20%。
中冶華天的案例雖然直觀上略顯極端，但是在產能過剩的領域，環(huán)保業(yè)務追趕甚至超過主業(yè)，并非天方夜譚。
神華集團的國節(jié)能公司以及中石化剛剛成立的中石化節(jié)能環(huán)保工程科技有限公司，都是產能過剩領域內的龍頭企業(yè)在節(jié)能環(huán)保方面的嘗試，除了有給系統(tǒng)內做項目的考慮之外，讓這些節(jié)能環(huán)保公司承擔更多的企業(yè)轉型重任，恐怕也并非不在決策者的考慮之中。
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