蘇伊士新任掌門人揭曉
蘇伊士CEOJean-LouisChaussade退休之后的接班人一直是2018年國際水務(wù)圈的一大熱門話題。懸念終于在2018年的年底揭曉，蘇伊士的執(zhí)行副總裁BertrandCamus將繼任。BertrandCamus之前主要負(fù)責(zé)非洲、中東、印度和亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)。
這一結(jié)果非常令人振奮。因為在2018年蘇伊士全年股價下跌19%的情況下，股東大會很有可能會迫于壓力而安排一位將重點放在成本削減來穩(wěn)定股價的管理者而非一位創(chuàng)造性的人才。而最終蘇伊士選擇了一位富有創(chuàng)造力的思想家，而不是會計師。
那么蘇伊士不同的業(yè)務(wù)板塊在新的一年里面臨的挑戰(zhàn)是什么呢?
蘇伊士需要重塑其核心業(yè)務(wù)：法國和西班牙的市政業(yè)務(wù)。這兩個市場未來將不會以目前的形式增長。如果有變化的話，也可能會是大幅倒退，這取決于西班牙高等法院對Agbar35年巴塞羅那水務(wù)合同的最終裁決。
其余的業(yè)務(wù)看起來不錯。由于目前對塑料和循環(huán)經(jīng)濟的關(guān)注，固體廢物業(yè)務(wù)處于有利地位，盡管城市廢物服務(wù)難以增長。SuezWTS(原GE水處理)是一筆昂貴的買賣，但是公司擁有豐富的產(chǎn)品和服務(wù)組合以及強力的領(lǐng)導(dǎo)力，因此我認(rèn)為，當(dāng)全年業(yè)績發(fā)布時，很有可能我們將看到它的增長超出預(yù)期。設(shè)計-建造業(yè)務(wù)(以前稱為得利滿Degrémont)的增長預(yù)期也非常喜人，目前看起來2019年將會是海水淡化發(fā)展不錯的一年。
其他的非特許經(jīng)營的水務(wù)業(yè)務(wù)版塊，包括智能化的解決方案產(chǎn)品，以及美國水箱維修業(yè)務(wù)等，也具有強勁的增長潛力，并且它可以及時取代蘇伊士目前從其經(jīng)營特許權(quán)中獲得的利潤。這是老CEOChaussade的策略，但投資者并不是很耐心，他們想要更快的過渡。他們可以感覺到，在當(dāng)前的環(huán)境中，新的特許經(jīng)營合同非常罕見，現(xiàn)有的合同也將在續(xù)約過程中面臨著毀滅性的競爭風(fēng)險。在現(xiàn)有主要的特許經(jīng)營合同面臨較大業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險的情況下，非特許經(jīng)營類合同的業(yè)務(wù)很容易被忽視。
也許蘇伊士需要將特許經(jīng)營和非特許經(jīng)營業(yè)務(wù)合成為一種“軟件即服務(wù)”型產(chǎn)品，該產(chǎn)品利用技術(shù)和專業(yè)知識解決水資源問題。如果能做到這一點，投資者將開始看到全局。毫無疑問，Camus將是領(lǐng)導(dǎo)這一轉(zhuǎn)變的人。
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